A liquidez como critério de seleção

A liquidez como critério de seleção - A partir dessa semana apresento uma mudança nos relatórios publicados no início de cada semana. Além de fazer uma avaliação da situação do mercado eu apresentarei algum tema interessante sobre a arte do ”trading”. Uso a expressão em inglês por falta de uma tradução exata para o português. Talvez a palavra que melhor se aproxima na nossa língua para tal atividade seja “especulação”. Deixo claro que especular no mercado é muito diferente de investir no mercado de bolsa. Num outro momento farei uma defesa da especulação para tentar desfazer a má fama injustificada dessa atividade. Hoje abordarei um outro tema: a liquidez. Enquanto o investidor vai em busca de bons fundamentos e de um preço adequado na hora de escolher em quais ações ele irá alocar o seu capital, o trader busca liquidez. Podemos simplificar a definição de liquidez como a facilidade de transformar um ativo ou derivativo em dinheiro e vice-versa. Não existe um consenso sobre a unidade de medida para a liquidez, mas podemos utilizar o volume financeiro negociado a cada dia como um parâmetro. Quanto mais negociado for um ativo ou derivativo, mais líquido ele é. Imagine que você tem dez mil reais para fazer um trade no mercado. Nesse caso não será muito difícil comprar qualquer ação que faz parte do índice Bovespa e vender o mesmo sem causar maiores alterações no seu preço. Mas caso você tenha um montante de um milhão de reais para fazer o trade, já não será tão fácil alocar esse capital em qualquer ação e de uma única vez. Quanto mais líquido for um mercado, mas fácil será para o trader entrar e sair da operação. Como critério de liquidez mínimo para o meu método de operação, eu uso dois parâmetros para qualquer instrumento: pelo menos um milhão de reais por dia e cem negócios por dia, na média dos últimos 21 dias. Além disso, uso um limite de exposição de 1% sobre o volume financeiro negociado. Ou seja, para um papel que negocia em média dez milhões de reais, posso fazer uma posição máxima de cem mil reais. Uma falha fundamental na formulação de uma estratégia através dos testes usando dados do passado é não levar em consideração a liquidez do mercado e a própria influência da estratégia utilizada na movimentação dos preços. Quanto menor é o prazo das operações, maior é a importância da liquidez. Portanto, sempre respeite a capacidade do mercado de absorver o seu capital operacional e a sua estratégia. Situação do mercado para a semana de 27/06 O mercado brasileiro que está em ritmo de contração há algum tempo apresentou durante a semana um volume negociado ainda menor por conta do feriado na quinta-feira. Apesar de um leve repique no início da semana, o mercado voltou a apresentar boa pressão vendedora a partir de quarta. O suporte imediato fica no fundo anterior por volta de 60500 pontos. Ainda existe espaço para repiques pela distancia até a media de 21 períodos, mas a tendência mais longa é claramente baixista. Vários ativos perderam fundos anteriores ou testaram os mesmos, como PETR4, todo o setor de siderurgia, BVMF3, construção, BTOW3 e FIBR3. Esses ativos tem oferecido boas oportunidades de venda ao longo dessa tendência.O setor elétrico apresentou pressão compradora em vários ativos, especialmente em CMIG4 e ELPL4, que apresentam uma tendência de alta mais longa. TCSL3/TCSL4 também apresentaram entrada de compradores. MNDL4 seguiu a sua tendência de alta como novo rompimento do topo anterior. Fico atento para a situação do setor de bancos, com congestão nas últimas semanas. ITUB4, por exemplo, segue preso entre os extremos do suporte em 34,00 e da resistência em 36,00. Buscarei por um trade no caso de rompimento. A semana foi marcada por um ótimo trade feito em FFTL4 recentemente, no rompimento de 17,90. Na sexta abriu em alta de mais de 25%, gerando um bom lucro desde a entrada. Chamo a atenção dessa operação pois ela demonstra como a Análise Técnica pode identificar situações onde existe um fator oculto por trás do movimento dos preços. No caso específico do papel, a VALE, controladora da empresa, fez o anúncio de uma oferta de recompra de 100% das ações, a 25,00. Claro que alguma pessoas sabiam dessa informações com alguma antecedência, é só olhar o movimento dos preços nos últimos meses. Mas mesmo sem ter essa informação, eu apenais segui a leitura das forças dominantes, que eram altistas Não terei sucesso fazendo isso sempre, mas jogo com as chances a meu favor. Para ganhar no mercado eu não preciso saber o que acontece, mas sim se existe um interesse de compra ou de venda ao longo do tempo. É uma outra forma de explicar a tendência nos preços. Comentário de Leandro Ruschel, da Leandro&Stormer. Saiba mais sobre o Tocantins: acesse www.robertatum.com.br